Teori Harapan

Teori ekspektasi merupakan teori yang mencoba untuk memprediksi suku bunga jangka pendek, apa yang akan terjadi di masa depan berdasarkan suku bunga jangka panjang saat ini. Teori ini menunjukkan bahwa seorang investor mendapatkan jumlah bunga yang sama dengan berinvestasi dalam dua kali investasi obligasi satu tahun berturut-turut versus berinvestasi dalam satu obligasi dua tahun hari ini.

Teori harapan bertujuan untuk membantu investor membuat keputusan berdasarkan perkiraan suku bunga di masa depan. Teori ini menggunakan kurs jangka panjang, biasanya dari obligasi pemerintah, untuk memperkirakan kurs obligasi jangka pendek. Secara teori, suku bunga jangka panjang dapat digunakan untuk menunjukkan di mana suku bunga obligasi jangka pendek akan diperdagangkan di masa depan.

Akan tetapi, investor harus sadar bahwa teori ekspektasi tidak selalu merupakan alat yang andal. Masalah umum dengan menggunakan teori ekspektasi adalah bahwa kadang-kadang melebih-lebihkan suku bunga jangka pendek di masa depan, membuatnya mudah bagi investor untuk berakhir dengan prediksi yang tidak akurat dari kurva imbal hasil obligasi.

Keterbatasan lain dari teori ini adalah bahwa banyak faktor mempengaruhi imbal hasil obligasi jangka pendek dan jangka panjang. Federal Reserve menyesuaikan suku bunga naik atau turun, yang mempengaruhi imbal hasil obligasi termasuk obligasi jangka pendek. Namun, hasil jangka panjang mungkin tidak terpengaruh karena banyak faktor lain mempengaruhi hasil jangka panjang termasuk inflasi dan ekspektasi pertumbuhan ekonomi. Akibatnya, teori ekspektasi tidak memperhitungkan kekuatan luar dan faktor makroekonomi mendasar yang mendorong suku bunga dan akhirnya hasil obligasi.